配资:股票类资产-财说｜业绩停滞背后，心脉医疗“内忧外患”
来源：shengdayoupeicom
网站：旭胜配资
日期：2025-04-08 11:00:05
查看：3
主营主动脉、外周血管及肿瘤疾病治疗方案的医疗器械公司心脉医疗（688016.SH） ，经历了上市以来增长最缓的一年。
这家公司去年营业总收入12.06亿元 ，同比微增1.61%；归母净利润为5.02亿元，同比微增1.96% 。这与公司过去几年的高速增长形成鲜明对比 ，Wind数据显示 ，2020至2023年间，公司营收和净利润增长率多数时间超过30%，即使在2022年也保持了两位数的增长 。
转折点出现在2024年第三 、四季度 ，这两季公司营收分别为1.82亿元和2.37亿元 ，归母净利润为1.50亿元和-0.51亿元，相较于2023年同期的2.67亿元 、2.99亿元营收和1.09亿元、1.04亿元归母净利润 ，出现了明显下滑。同时 ，经营活动产生的现金流量净额也急剧恶化，从上半年的2.12亿元和1.30亿元 ，骤降至第三季度的0.33亿元和第四季度的-184万元 ，全年净流入3.74亿元，同比大幅减少33.08% 。
心脉医疗的问题出在何处？
心脉医疗的业绩与核心产品Castor®分支型主动脉覆膜支架及输送系统（简称Castor支架）的价格调整密切相关 ，该产品此前正经历一场“降价”风波 。
2024年8月19日 ，国家医保局首次以公开问询形式质疑心脉医疗Castor支架定价问题。这也成为国内医疗器械领域史无前例的监管事件。医保局指出，Castor支架（200mm）出厂价约为5万元 ，但医院终端采购价高达12万元以上 ，价格加成逾100%，显著超过合理范围 。此前已有大量群众投诉该产品价格虚高，医保局对此表示“价格差距过大 ”“显著超出必要范围 ” 。
8月26日 ，在舆论与监管双重压力下 ，心脉医疗宣布降价，将Castor支架的最高销售价格调整为不超过7.15万元 ，降幅达40.42%。公司解释称 ，此前价格差主要源自多级分销体系中经销商承担的库存管理 、术中支持 、市场推广、培训服务等成本 。此次降价不仅彰显国家对高值医用耗材价格监管的决心，也标志着医保局监管触角从药品延伸至高值医疗器械的转折点 。
根据心脉医疗此前数据 ，2023年Castor支架植入量约6500-7000个 ，销售额约4.5亿-4.9亿元，占当年总营收（11.87亿元）的比重高达38%-41%。尽管2024年年报未披露该产品具体销售数据 ，但明确提及下半年市场环境变化及部分产品价格、推广策略调整对全年销售额增速及利润造成了一定影响 ，证实了此次降价对公司业绩的冲击 。
国家医保局在2024年对12家胸主动脉支架企业进行价格约谈，最终全部企业调降价格 ，显示出监管层推动价格透明化与压缩流通成本的系统性举措 。此次事件明确释放信号：监管部门未来将更频繁地介入医疗器械流通环节 ，从源头 、流通到终端全链条进行定价监管。
当前国内主动脉支架市场正面临增速放缓与竞争加剧的双重挑战 。这一市场的国产化率已超60%，本土企业之间竞争愈发激烈 。尽管心脉医疗在胸主动脉市场领先，但在腹主动脉领域仍落后于外资龙头美敦力。随着集采推进 ，外资品牌主动降价 、市场格局持续重塑 。公司虽布局多个创新产品（如Cratos支架、Aegis II等） ，但研发周期长 、投入大 、临床与注册复杂，加之医保政策对价格日趋严控 ，若无法形成差异化技术壁垒 ，或陷入“高投入、慢回报”的困境 。
随着监管加速集采扩面，高值耗材价格体系全面重构。2024年12月 ，第五批国家高值耗材集中带量采购已在天津开标 ，将外周血管支架和人工耳蜗正式纳入集采范畴，标志着高值耗材的“药品式 ”降价模式成型。以往价格体系依赖多级代理和术中支持的模式面临重塑 ，行业利润结构将向“以价换量 ”倾斜 。分析人士普遍认为 ，未来一至两年内，主动脉支架 、外周支架等高值耗材品类或将持续面临集采与监管“双压” ，价格将进一步向成本线靠拢 。
面对监管高压与国内价格快速下调 ，心脉医疗正加快全球化布局作为业绩突破口。2024年公司海外营收同比增长75%，收入占比首次突破10%，核心产品已进入欧洲 、日本、哥伦比亚 、韩国等多个国家市场 。为强化国际渠道 ，公司斥资4.63亿元收购欧洲医疗器械公司Optimum Medical（OMD）72.37%股权 ，推进产品在欧美市场的本地化注册与销售 。
“高新技术企业”并不只是名头。2024年12月2日，心脉医疗布公告 ，称公司收到国家税务总局上海市浦东新区税务局第二税务所的《税务事项通知书》 。 通知书指出 ，由于心脉医疗被取消高新技术企业资格，税务机关将追缴公司自2023年起已享受的税收优惠 ，并要求缴纳滞纳金 。经公司初步测算 ，需补缴的税款及滞纳金合计约为人民币6000万至7000万元，对净利润的影响预计占公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上。
被取消高新技术企业资格的主要原因是心脉医疗在2021年和2022年连续两年未填报企业年度发展情况报表 。根据《高新技术企业认定管理办法》的相关规定 ，企业需每年提交年度发展情况报表 ，以维持其高新技术企业资格 。 心脉医疗的这一疏忽导致其高新技术企业资格被取消，进而引发了税务补缴问题。年报披露 ，公司在2024年12月补缴了2023年度的企业所得税6223万元 ，并支付了滞纳金690万元，合计约6913万元，进一步影响了当期利润 。
不过 ，心脉医疗已于2024年12月重新获得高新技术企业证书 ，有效期三年，可在2024年度继续享受15%的优惠税率 。公司管理层表示 ，将加强内部管理 ，组织相关部门及人员的培训，强化责任意识 ，以避免类似事件再次发生。事件暴露出公司内部在合规管理 、信息披露制度方面存在明显短板 ，尤其在资本市场高度关注ESG与治理结构的当下，此类“低级错误 ”极易引发投资者对管理层执行力与风险控制能力的质疑。
另一方面 ，在面临业绩压力同时 ，心脉医疗2024年显著减少了研发投入 。较上年同期的2.61亿元大幅减少了9092万元，同比下降34.91% 。研发投入占营业收入的比例也从上一年的21.94%降至14.05% ，减少了7.89个百分点。缩减研发投入可以直接增厚业绩表现 ，但可能有损长远利益，以及产品后续的市场竞争力 。在几项因素叠加下，2024年公司归母净利润仅同比微增1.1% ，扣非净利润则大幅下滑15.3% ，盈利质量明显下降 。
此外，心脉医疗“厚此薄彼 ”的操作也打击了市场的信心。12月4日 ，心脉医疗宣布推出2024年员工持股计划 ，计划授予约110万股，占公司总股本的0.89%；该计划股价定为58元/股 ，显著低于市场价格 。该计划设有业绩考核目标 ，股票解锁期为三年，2025年至2027年的归母净利润分别需要达到6亿元、7.2亿元 、8.64亿元 。如果能够完成6亿元净利润目标 ，公司2025年净利润增速将是19.52%。
配资:股票专业配资公司-科创板并购重组热潮澎拜！科创50ETF龙头(588060)、科创成长ETF(588110)一键打包科创板优质龙头资产，共享产业发展红利
配资:怎么配资加杠杆-基本面驱动医药优质资产估值复苏，恒生医疗指数ETF(159557)上涨1.06%
股票:配资114查询-欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.47%
配资:配资公司股票分享-宣布裁员2000人！德意志银行：将在今年进一步缩减支行数量
股票:都有哪些证券公司-第108届劳保会CIOSH开幕在即，泰能医疗×添赞Titanfine邀您共襄盛举
配资:专业的股票配资网-离岸人民币兑美元较上周五纽约尾盘跌68点
热点:期货开户有不有资金限制-政策赋能高端医疗，科创生物医药ETF(588250) 4连涨 机构：真创新医药资产迎来价值重估
配资:东方财经财富股票-机构：供需错配下4月信用利差通常收窄，信用债ETF博时(159396)早盘飘红，成交额超22亿元
旭胜配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
证券配资网🍌股票配资平台官方版是一个专业的在线金融服务平台，致力于为投资者提供便捷、高效的股票配资解决方案。平台通过严格的风控体系和多元化的资金融通渠道，帮助用户在控制风险的前提下实现资金的灵活运用和投资收益的最大化。用户可以通过简单的操作流程获得所需的配资服务，同时享受专业客服团队的全程指导与支持。无论是新手投资者还是资深股民，股票配资平台官方版都能为其提供量身定制的金融服务，助力实现财富增值。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
